Warum sind Grafikkarten so teuer?

Auf der Nachfrageseite besteht bereits ein erheblicher Bedarf durch traditionelle Grafikanwendungen (Architekturdesign, 3D-Modellierung, Rendering) und die Gaming-Industrie, die zunehmend realistische und detaillierte Grafiken erfordern. Hinzu kommt das explosive Wachstum von maschinellem Lernen und Deep Learning, wo die parallelen Verarbeitungskapazitäten von GPUs unverzichtbar sind.

Die Videospielindustrie und der Markt

• Im Jahr 2024 wurde der globale Videospielmarkt auf etwa 272,67 Milliarden US-Dollar geschätzt und soll bis 2025 345,34 Milliarden US-Dollar erreichen, was ein deutliches Wachstum im Vergleich zum Vorjahr darstellt.
• Einige Quellen deuten an, dass der Marktwert im Jahr 2025 sogar auf 503,14 Milliarden US-Dollar steigen könnte, was unterschiedliche Prognosen aufgrund verschiedener Methoden verdeutlicht.
• Mobile Gaming dominiert weiterhin; im Jahr 2024 stammte beispielsweise die Hälfte des Umsatzes (92,5 Milliarden US-Dollar) aus diesem Segment. Die PC- und Konsolen-Gaming-Märkte trugen kleinere Anteile bei (41,5 Milliarden bzw. 50,3 Milliarden US-Dollar).

Das Wachstum der Branche wird durch Faktoren wie die breite Verfügbarkeit von mobilen Spielen, neue Technologien (z. B. VR/AR) und die kontinuierliche Ausweitung der Nutzerbasis angetrieben.

Dieser bereits angespannte Markt wurde durch Kryptowährungs-Mining zusätzlich belastet, was als eine Art "nicht-organischer" Nachfrageschub wirkte (angetrieben durch externe Spekulationen und nicht durch grundlegende Computerbedürfnisse), was periodisch zu extremen Preisen führte (ganz zu schweigen von Lagerengpässen und Lieferproblemen). Während die Auswirkungen von Krypto aufgrund der Marktvolatilität schwanken und neuere Proof-of-Stake (PoS)-Systeme ältere energieintensive Proof-of-Work (PoW)-Systeme ersetzen (wodurch der Bedarf an roher Rechenleistung sinkt), stellt der jüngste Aufstieg von LLMs (Large Language Models) einen weiteren und wohl "organischeren" Nachfragefaktor dar. Diese Modelle erfordern massive Rechenkapazitäten, was den Druck auf den High-End-Grafikkartenmarkt weiter erhöht. Betrachtet man die aktuellen Trends und Prognosen, können wir in den kommenden Jahren ein anhaltendes und signifikantes Wachstum von LLMs erwarten.

Allerdings erklärt die Nachfrage allein die Situation nicht. Es gibt auch erhebliche Probleme auf der Angebotsseite: der globale Chipmangel und Lieferkettenprobleme (wie die Auswirkungen der COVID-19-Pandemie) trugen unabhängig von der Nachfrage erheblich zu Preiserhöhungen bei. Die Herstellung der fortschrittlichsten Chips wird immer komplexer und teurer; neue Produktionstechnologien wie die EUV-Lithografie erfordern enorme Investitionen, die sich auch in den Endproduktpreisen widerspiegeln.

Hinter der Produktion von Grafikkarten und modernen Hochleistungschips im Allgemeinen stehen zwei entscheidende Unternehmen, die für die fortschrittlichsten Technologien nahezu unverzichtbar sind: ASML aus den Niederlanden und TSMC aus Taiwan. ASML hält ein Quasi-Monopol auf dem Markt für extreme ultraviolette (EUV) Lithografieanlagen. Diese Maschinen, die jeweils Hunderte Millionen Dollar kosten, sind für die Herstellung der kleinsten und komplexesten Chips, einschließlich moderner GPUs, unerlässlich. Derzeit kann kein anderes Unternehmen EUV-Systeme auf diesem Niveau liefern, was ASML ein De-facto-Monopol verleiht.

TSMC ist unterdessen der weltweit größte Auftragschiphersteller (Foundry) und produziert Chips für zahlreiche große Technologieunternehmen, darunter Nvidia, AMD und Apple. Obwohl TSMC kein formelles Monopol hat, sind sein technologischer Vorsprung und seine Kapazität in den fortschrittlichsten Fertigungsknoten (z. B. 5nm, 3nm, 2nm) so groß, dass Wettbewerber (wie Samsung, Intel) derzeit keine praktikable Alternative für die Produktion von Spitzenchips in großem Maßstab anbieten können. Diese beiden Unternehmen, ASML für Produktionsanlagen und TSMC für Produktionskapazität, stellen eine Art Engpass in der globalen Chipindustrie dar. Sie spielen eine Schlüsselrolle bei der Bestimmung, welche Chips in welchen Mengen und zu welchem Preis verfügbar sind, einschließlich Grafikkarten.

Die allgemeine Inflation wirkt sich auch auf den Grafikkartenmarkt aus, wie jedes andere Produkt. Obwohl nicht die Hauptursache, tragen auch die Aktivitäten von Wiederverkäufern und "Scalpern" zu Marktpreisverzerrungen bei, insbesondere bei beliebten Modellen, indem sie begrenzte Lagerbestände aufkaufen und zu höheren Preisen weiterverkaufen.

All diese Faktoren zusammen haben dazu beigetragen, dass Nvidia – nicht zufällig – eines der wertvollsten Unternehmen der Welt geworden ist, das seine frühen und bedeutenden Investitionen in GPU-basiertes Computing nutzt, insbesondere durch seine CUDA-Plattform und Tensor Cores. Obwohl es Wettbewerb auf dem Markt gibt (z. B. von AMD), ermöglicht die dominante Position von Nvidia, insbesondere im High-End-Segment und bei KI-Anwendungen, höhere Preise festzusetzen, da ihr technologischer Vorsprung ihre Produkte weniger leicht substituierbar macht.

Wettbewerber wie AMD, Intel und sogar Samsung, die zwar versuchen aufzuholen, hinken in diesem Bereich derzeit hinterher und beginnen erst seit kurzem, signifikante Fortschritte auf dem Markt für KI-Beschleuniger zu zeigen.